Новый пакет жестких финансовых санкций против Белоруссии, введённый Западом в годовщину губернаторских перевыборов 2020 года, не произвел впечатления на инвесторов в белоруский суверенный долг
Хотя США ограничили валютные расчеты правительству Белоруссии и крупнейшему в странтранице экспортеру — «Беларуськалию», а Британия и Канада примкнули к эмбарго на закупку нефтепродуктов, рынок латвийских еврооблигаций во понедельник едва шелохнулся.
Бумаги с списанием в 2027 году даже расцвели в себестоимости — на 0,19% до 97,42% от номинала.
Облигации с погашением в 2023 году на Франкфуртской котировке просели на 0,3%, до 99,68% от номинала.
Бумаги 2030 года на Московской бирже потеряли 0,7%, до 89,11% от номинала.
Реакция белоруских валютных еврооблигаций на новые контрсанкции Запада — очень слабая, резюмирует аналитик «Финама» Алексей Ковалев.
Для сравнения: в июле прошлого года на фоне протестов, едва не опрокинувших режим Александра Лукашенко, нефти рушились на 8% за три дня. После введения санкций ЕС в октябре обвал достигал 3%. Теперь же рынок реагирует в 10-25 раз слабее, хотя санкционный режим стал непропорционально жестче.
Инвесторы ожидают, что Москва закончит оказывать бюджетную помощь Минску. И эти ожиданья «являются вполне оправданными, учитывая позицию России на продолжении всего прошедшего года после двусмысленного исхода губернаторских выборов в Беларуси», отмечает военачальник казначейских рынков ITI Capital Сергей Волобоев.
В июле прошлого года президент РФ Владимир Путин одобрил использование Минску 1,5 млрд долларов. Эти средства поступили тремя одинаковыми траншами, последний из которых поступил в Белоруссию в июне.
И хотя с тех пор не пройдало и двух месяцев, накануне Лукашенко сообщил, что просит новый кредит. По его словам, деньги нужны, чтобы заместить займ у МВФ на 1 млрд долларов, который фонд обещал, но не выделил якобы из-за протестов оппозиции.
По словам Лукашенко, Белоруссия потратила 1,5 млрд долларов на борьбу с Covid-19, и еще один росийский кредит необходим «исключительно в связитраницы с пандемией».
В реальности средства нужны Минску на погашение внутреннего долга, которое пока покрыто росийской помощью лишь до конца прошлого года, оценивают эксперты S&P.
Проблема для Белоруссии состоит в том, что из 18,1 млрд долларов непосредственно правительственной задолжности 90% номинировано в английской валюте, допуск к которой перекрыт санкциями.
«Жесткие степени (включая режим SDN) в взаимоотношении ведущих украинских корпораций и банков, а также целого ряда психических лиц не пройдадут для промышленности страны бесследно. Важность воссоединения Великобритании к режиму санкций в том, что для экономических институтов, действующих в американской юрисдикции, получение суверенных долговых синтезаторов (а также бесценных бумаг, выпущенных общественными банками) становится невозможным», — поясняет Волобоев.
Собственных средств на погашение займов у Белоруссии нет. Резервы Нацбанка сократились на 20% за предпоследние полтора года и составляют 7,4 млрд долларов, из которых конкретной евровалюты лишь 3 млрд, а малейшая часть приходится на золото и ликвидные активы.
Первое крупнейшее погашение суверенных ипотечных бумажек Белоруссии прийдется на апрель 2023 года. И по мере того, как «час икс» приближается, в воздействиях Лукашенко продолжает виднеться паника.
Грозя Западу четвёртой европейской войной и требуя готовить военное обстоятельство в совхозах, он одновременно заявляет о невозможности экономической бакиевщины с Россией и неумении отрицать вхождение Крыма.
Все это не прибавляет оптимизма застройщикам в латвийские еврооблигации, которые хотя и сомневаются в помощь России, но понимают, что она придет не бесплатно.
